Por que Warren Buffett ganhou t Invest em automóveis Self-Driving 15 de julho de 2016 em 7:21 Image Source: Motley Fool. Veículos autônomos estão se configurando para ser a próxima indústria breakout. Tech titãs incluindo Tesla (NASDAQ: TSLA). Uber, e Alfabeto (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL). Bem como as montadoras tradicionais, estão correndo para desenvolver veículos auto-motriz viáveis, que os especialistas esperam poderia tornar-se comum até 2020. É uma grande oportunidade. Não só poderia tais veículos salvar milhares de vidas a cada ano, prevenindo acidentes, eles também transformar a forma como as pessoas e produtos se locomover, reduzindo custos, eliminando a necessidade de condutores, e potencialmente transformar o temido diário comutar. Mas pelo menos um investidor bilionário estará sentando fora a revolução self-driving. Warren Buffett, CEO da Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A) (NYSE: BRK-B). É bem conhecido por sua recusa consistente em investir em empresas de tecnologia, mas seu raciocínio é muitas vezes mal compreendido. Ele evita tecnologias emergentes não porque ele não entenda, como é frequentemente relatado, mas porque os vencedores em tais mercados são tão difíceis de prever. Em 1999, com o boom ponto-com aproximando-se de seu pico, Buffett foi criticado por se recusar a investir na nova onda de ações na Internet, mas sua explicação é uma excelente defesa de sua estratégia e uma declaração prescient sobre o busto que se seguiu. Em um artigo da Fortune, o Oráculo de Omaha comparou o boom da internet com aqueles experimentados por outras duas indústrias transformadoras no início do século 20: o automóvel eo avião. Buffett observou que houve cerca de 2.000 fabricantes de automóveis americanos, a maioria deles ativos na madrugada da idade do automóvel, mas apenas Detroit s três grandes sobreviveram. Da mesma forma, na aviação havia cerca de 300 fabricantes em existência de 1919 a 1939 apenas um punhado ainda estão em torno de hoje. Buffett resumiu a lição e sua filosofia de investimento desta forma: A chave para investir não é avaliar o quanto uma indústria vai afetar a sociedade, ou quanto ela vai crescer, mas sim determinar a vantagem competitiva de qualquer empresa e, acima de tudo , A durabilidade dessa vantagem. Os produtos ou serviços que têm amplo, fosso sustentável em torno deles são os que entregar recompensas para os investidores. Em retrospectiva, Buffett estava certo sobre a era das pontocom. Apenas alguns estoques sobreviveu ao busto e passou a prosperar, e enquanto você poderia ter feito um pacote de apostas na Amazon ou priceline. Muitas mais empresas como Pets e Webvan acabou dobrando. Da mesma forma, enquanto o smartphone fez uma fortuna para os investidores da Apple, ele também levou a bustos para empresas como Blackberry. Nokia. e outros. O olhar de Buffett sobre indústrias emergentes anteriores está dizendo. Tecnologia inovadora por si só não fornece como sábio de uma oportunidade de investimento como pode parecer. Sua preferência por empresas estáveis com fosso competitivo sobre as ações de crescimento e as empresas de alta tecnologia deu à Berkshire retornos de mercado e fez milhares de investidores ricos ao lado dele. Empresas financeiras como Wells Fargo e empresas voltadas para o consumidor, como a Coca-Cola, exemplificam sua estratégia. Um grande banco ou uma empresa com alcance de distribuição e portfólio de marcas do principal fabricante de refrigerantes será muito difícil de destronar. Suas taxas de crescimento não podem igualar aquelas de companhias mais novas em mercados emergentes, mas Buffett é focalizado na durabilidade da vantagem do competidor. Na indústria de veículos autônomos, há simplesmente muitas variáveis em jogo para um investidor como Buffett fazer uma aposta inteligente. Isso não significa que não há oportunidades, mas há provavelmente mais risco do que você pensa. Suzanne Frey, executiva da Alphabet, é membro da diretoria da The Motley Fool. Jeremy Bowman possui ações da Apple. A Motley Fool possui ações e recomenda Alphabet (ações A), Alphabet (ações C), Amazon, Apple, Berkshire Hathaway (ações B), Priceline Group, Tesla Motors e Wells Fargo. O Motley Fool tem as seguintes opções: longa janeiro 2018 90 chamadas na Apple e curto janeiro 2018 95 chamadas na Apple. The Motley Fool recomenda a Coca-Cola. Tente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish gratuitamente por 30 dias. Nós Fools não todos podem ter as mesmas opiniões, mas todos nós acreditamos que considerando uma gama diversificada de insights nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação. Warren Buffett Biografia Warren Edward Buffett nasceu em 30 de agosto de 1930 em Omaha, Nebraska, para Howard, corretor da bolsa e futuro congressista, e Leila (Stahl) Buffett. Como uma criança, Buffett supostamente mostrou interesse em ações. Escrevendo os preços conservados em estoque na placa do giz no escritório do seu pai. Diz a lenda que ele disse a seu amigo de infância se ele não era um milionário aos 30 anos, ele iria saltar do edifício mais alto em Omaha. Quando Buffett tinha 11 anos, ele visitou a Bolsa de Valores de Nova York e comprou suas primeiras ações. Três ações da Cities Service Preferred (uma preocupação de petróleo e gás) para si e três para sua irmã Doris. Nebraska foi duramente atingida pelos efeitos da Grande Depressão. Como muitas crianças da Depressão, Buffett cresceu para respeitar o valor do dinheiro. Ele se tornou tão frugal que quando ele se mudou para Nova York para a escola de negócios, ele viveu no YMCA, a fim de economizar dinheiro. Conseguiu um trabalho como um paperboy quando tinha 13 anos velho, e entregaria eventualmente jornais nas rotas da manhã e da tarde. Em 1944, Warren arquivou seu primeiro retorno de imposto e alcançou seu objetivo a curto prazo de ter 1.000. Buffett passou sua adolescência formativa em Washington, D. C., onde se formou na Woodrow Wilson High School. Na escola secundária e no ensino médio Buffett não só mostrou sua tendência precoce para negócios, entregando jornais, mas também vendeu selos, bebidas Coca-Cola (KO), bolas de golfe e revistas de porta em porta, enquanto também trabalhou como editor de um Folha de ponta de corrida de cavalos chamada Stable-Boy Selections. Durante este período, Warren começou um negócio de leasing de pinball. Ele e um parceiro de negócios compraram máquinas de pinball baratas, garantiram que estavam em bom estado de funcionamento e, em seguida, instalaram-nas para obter o que eram, muito possivelmente, as moedas dos colegas de escola. Quando tinha 15 anos, Warren tinha acumulado 2.000 e usado para comprar uma fazenda de 40 acres em Nebraska. Ele contratou um trabalhador agrícola para trabalhar na terra, em seguida, usou os lucros para ajudar a pagar o seu caminho através da Universidade. Warren graduou-se com um grau de Bachelor of Science da universidade de Nebraska, Lincoln, após que se aplicou à escola de negócio de Harvard. Depois de ser rejeitado por Harvard, Warren matriculou-se na Columbia Business School. Onde se formou em 1951 com um Master of Science in Economics. Enquanto na Columbia, Warren estudou sob o lendário valor investidor Benjamin Graham. Com seu grau na mão, Warren retornou a Omaha e estudou falar público enquanto lá. Ele também começou a investir na Universidade de Nebraska, em Omaha. Em 1954, Warren mudou sua nova esposa Susan e sua filha para Nova York, onde começou a trabalhar para seu mentor, Benjamin Graham. Depois de vários anos de mudança de cidade em cidade, Warren permanentemente retornou a Omaha e comprou uma casa modesta. Para alguém tão frugal como Warren, o preço de 31.500 na casa era difícil para ele aceitar e ele apelidou a decisão Buffett s Folly. De 1951 a 1956, Warren foi um vendedor de investimento e um analista de valores mobiliários. Em 1956, ele tinha 174.000 e uma casa, e decidiu se aposentar aos 26 anos de idade, sob a crença de que ele poderia ganhar dinheiro suficiente de seus investimentos sozinho para viver uma vida confortável. Warren percebeu, entretanto, que para atingir seu objetivo de se tornar um milionário aos 35 anos, ele teria que ser mais ativo. Felizmente para seus futuros sócios e acionistas de Berkshire Hathaway (BRK-A), Warren mudou sua mente e foi atrás da oportunidade para seu maior sucesso. Em 1956, começou a Buffett Partnership Ltd. O primeiro e mais famoso e influente negócio de Warren foi sua aquisição da Berkshire Hathaway em 1964. A empresa começou a trabalhar na década de 1830 como a Valley Falls Company, uma fabricante de têxteis, e depois tornou-se Berkshire Fine Spinning Associates em 1929, antes de finalmente se fundir com a Hathaway Manufacturing Company em 1955. Após a fusão, Berkshire Hathaway foi um negócio rentável com milhões de dólares em receita, 12.000 funcionários e 15 fábricas. Buffett fez seu primeiro investimento na empresa em 1962. Em junho de 2006, Buffett anunciou sua intenção de dar a maior parte de sua fortuna para a caridade. A maior parte de sua doação foi anunciada em uma carta à Fundação Bill e Melinda Gates, que, a partir de 2014, recebeu 185 milhões de ações da Berkshire Hathaway a um valor de mercado de US $ 28,3 bilhões. Buffett disse Charlie Rose em 2006, eu não acredito em riqueza dinástica. A crença de Buffett de que as pessoas que herdam riqueza são membros do afortunado clube de esperma e sua política liberal o persuadiu a não dar sua fortuna a seus filhos. Buffett também favorece os impostos de herança e os impostos sobre o capital em geral. A primeira esposa de Warren, Susan, morreu em 2004. Em 2006, ele se casou com Astrid Menks, com quem tinha uma relação de 20 anos, de acordo com o The New York Times. Warren e Susan tinham vivido separados desde o final dos anos 1970, mas nunca se divorciaram, e Susan aprovou seu relacionamento com Astrid. Aprenda como investir assinando o boletim de notícias Inverter Obrigado por se inscrever no Basics Investir. Warren Buffett: Como ele faz Carregando o jogador. Não é surpreendente que a estratégia de investimento de Warren Buffett tenha atingido proporções míticas. Um investimento de 8.175 na Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. A) em janeiro de 1990 valia mais de 165.000 em setembro de 2013, enquanto que 8.175 na S P 500 teriam crescido para 42.000 dentro do prazo mencionado. Mas como Buffett fazê-lo Abaixo estão os princípios mais importantes da filosofia de investimento de Buffett. Buffett s Philosophy Warren Buffett segue a escola Benjamin Graham de investimento de valor. Investidores de valor buscam títulos com preços que são injustificadamente baixos com base em seu valor intrínseco. Não há uma maneira universalmente aceita para determinar o valor intrínseco, mas é mais frequentemente estimado através da análise dos fundamentos de uma empresa. Como caçadores de barganha, o investidor de valor busca por ações que ele ou ela acredita que estão subvalorizados pelo mercado, ações que são valiosas, mas não reconhecido como tal pela maioria dos outros compradores. Warren Buffett leva esse valor investir abordagem para outro nível. Muitos investidores de valor não suportam a hipótese de mercado eficiente. Mas eles confiam que o mercado acabará por começar a favorecer aquelas ações de qualidade que foram, por um tempo, subvalorizadas. Buffett, no entanto, isn t preocupado com a oferta e demanda intrincados do mercado de ações. Na verdade, ele não está realmente preocupado com as atividades do mercado de ações em tudo. Esta é a implicação nesta paráfrase de sua famosa citação: No curto prazo, o mercado é um concurso de popularidade a longo prazo é uma máquina de pesagem. Ele escolhe ações exclusivamente com base em seu potencial geral como uma empresa - ele olha para cada um como um todo. Segurando essas ações como um jogo de longo prazo, Buffett busca não ganho de capital, mas a propriedade em empresas de qualidade extremamente capaz de gerar lucros. Quando Buffett investe em uma empresa, ele não está preocupado com se o mercado acabará por reconhecer o seu valor que ele está preocupado com o quão bem que a empresa pode ganhar dinheiro como um negócio. Metodologia de Buffett Aqui nós olhamos como Buffett encontra o valor baixo-avaliado fazendo-se algumas perguntas quando avalia a relação entre um nível do estoque s da excelência e seu preço. Tenha em mente que estas não são as únicas coisas que ele analisa, mas sim um breve resumo do que Buffett procura: 1. A empresa tem consistentemente bem executado? Às vezes, o retorno sobre o patrimônio (ROE) é referido como retorno sobre o investimento do acionista. Ele revela a taxa em que os acionistas estão ganhando renda em suas ações. Buffett sempre olha para ROE para ver se uma empresa tem consistentemente bem executado em comparação com outras empresas da mesma indústria. ROE é calculado da seguinte forma: Olhando para o ROE apenas no ano passado isn t suficiente. O investidor deve ver o ROE dos últimos cinco a 10 anos para avaliar o desempenho histórico. 2. A empresa tem evitado dívidas em excesso A relação dívida / capital é outra característica fundamental que Buffett considera cuidadosamente. Buffett prefere ver uma pequena quantidade de dívida para que o crescimento dos lucros está sendo gerado a partir do patrimônio líquido, em oposição ao dinheiro emprestado. O índice de endividamento é calculado da seguinte forma: Total do Passivo / Patrimônio Líquido Esse índice mostra a proporção de capital próprio e de dívida que a empresa está usando para financiar seus ativos e quanto maior a relação, mais dívida - e não patrimônio - está financiando a empresa . Um elevado nível de endividamento comparado com o patrimônio líquido pode resultar em ganhos voláteis e grandes despesas de juros. Para um teste mais rigoroso, os investidores costumam usar apenas dívida de longo prazo em vez de passivos totais no cálculo acima. 3. As margens de lucro são elevadas? Estão aumentando A lucratividade de uma empresa depende não só de ter uma boa margem de lucro, mas também de consistentemente aumentá-la. Essa margem é calculada dividindo o lucro líquido pelas vendas líquidas. Para uma boa indicação de margens de lucro histórico, os investidores devem olhar para trás, pelo menos, cinco anos. Uma alta margem de lucro indica que a empresa está executando bem seus negócios, mas aumentar as margens significa que a administração tem sido extremamente eficiente e bem-sucedida no controle das despesas. 4. Quanto tempo a empresa tem sido público Buffett tipicamente considera apenas as empresas que têm sido em torno de pelo menos 10 anos. Como resultado, a maioria das empresas de tecnologia que tiveram suas ofertas públicas iniciais (IPOs) na década passada wouldn t get no radar de Buffett (para não mencionar o fato de que Buffett vai investir apenas em um negócio que ele entende plenamente, e Ele reconhecidamente não entende o que muitas empresas de tecnologia hoje s realmente fazer). Faz sentido que um dos critérios de Buffet seja a longevidade: investir em valor significa olhar para empresas que resistiram ao teste do tempo, mas que atualmente estão subvalorizadas. Nunca subestime o valor do desempenho histórico, o que demonstra a capacidade da empresa (ou incapacidade) de aumentar o valor para os acionistas. Tenha em mente, entretanto, que o desempenho passado de um estoque não garante o desempenho futuro - o trabalho do investidor do valor é determinar o quão bem a empresa pode realizar como fez no passado. Determinar isso é inerentemente complicado, mas evidentemente Buffett é muito bom nisso. 5. Os produtos da empresa dependem de uma commodity Inicialmente, você pode pensar nessa questão como uma abordagem radical para reduzir uma empresa. Buffett, entretanto, vê esta questão como importante. Ele tende a afastar-se (mas nem sempre) de empresas cujos produtos são indistinguíveis dos concorrentes, e aqueles que dependem unicamente de uma mercadoria, como petróleo e gás. Se a empresa não oferece nada diferente de outra empresa dentro da mesma indústria, Buffett vê pouco que diferencia a empresa. Qualquer característica que é difícil de replicar é o que Buffett chama de um fosso econômico da empresa. Ou vantagem competitiva. Quanto mais largo o fosso, mais difícil é para um concorrente ganhar quota de mercado. 6. A ação está vendendo em um desconto de 25 para o seu valor real Este é o kicker. Encontrar empresas que atendam aos outros cinco critérios é uma coisa, mas determinar se eles estão subvalorizados é a parte mais difícil de valor investir, e é Buffett s mais importante habilidade. Para verificar isso, um investidor deve determinar o valor intrínseco de uma empresa, analisando uma série de fundamentos de negócios, incluindo ganhos, receitas e ativos. E o valor intrínseco de uma empresa é geralmente mais alto (e mais complicado) do que seu valor de liquidação - o que uma empresa valeria a pena se fosse quebrada e vendida hoje. O valor de liquidação não inclui intangíveis como o valor de uma marca, o que não é indicado diretamente nas demonstrações financeiras. Uma vez que Buffett determina o valor intrínseco da empresa como um todo, ele a compara com sua atual capitalização de mercado - o valor total atual (preço). Se sua medida de valor intrínseco é pelo menos 25 superior à capitalização de mercado da empresa, Buffett vê a empresa como uma que tem valor. Parece fácil, não é Bem, o sucesso de Buffett, no entanto, depende de sua habilidade inigualável em determinar com precisão este valor intrínseco. Embora possamos esboçar alguns de seus critérios, não temos como saber exatamente como ele adquiriu tal domínio preciso do valor calculado. Conclusão Como você provavelmente já notou, Buffett s investir estilo. Como o estilo de compra de um caçador de pechincha, reflete uma atitude prático, terra-a-terra. Buffett mantém essa atitude em outras áreas de sua vida: Ele não vive em uma casa enorme, não recolhe carros e não toma uma limusine para trabalhar. O valor de investimento estilo não é sem os seus críticos, mas se você apoiar Buffett ou não, a prova está no pudim. Ele é uma das pessoas mais ricas do mundo, com um patrimônio líquido de mais de 53 bilhões (Forbes 2013). Observe que a coisa mais difícil para qualquer investidor de valor, incluindo Buffett, é determinar com precisão o valor intrínseco de uma empresa.
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